196 恒生科技：涨幅握在少数名字手里

恒生科技：涨幅握在少数名字手里

9月18日（周五），恒生科技指数收4405.50点，涨2.20%；恒生指数收24750.78点，涨0.60%。拆开11只样本，7涨3跌1平，看上去是一天普涨。

但涨幅并没有平摊。11只里只有3只涨幅超过2%——中芯国际涨4.41%，阿里巴巴涨4.00%，快手涨2.67%；另有5只的涨跌幅落在1%以内，腾讯还跌了1.64%。把样本等权摊平，平均涨幅只有1.20%，和指数的2.20%差了整整一个百分点。这根阳线的高度，是少数名字给出来的。

领涨的两只在估值上没有共同语言。中芯PE 104.63，站在样本最贵的一端；阿里PE 18.52，只在中间位置；再往下，涨2.67%的快手PE 6.45，是全场最便宜的一只。贵的、中间的、便宜的同一天都在买方名单上，说明这天的定价分母不是估值。

反面也一样。腾讯跌1.64%，成交121.81亿港元，是样本里最活跃的一笔；网易跌0.81%，百度跌0.17%。指数是在最大的一笔成交往下砸的情况下涨上去的，接力向上的力量来自阿里和中芯那一段。

成交结构把同一句话又说了一遍。阿里98.29亿、中芯47.03亿，都排在样本成交额前四；小米28.90亿、美团25.00亿跟在后面，涨幅分别只有0.99%和0.41%。钱没有整体涌进来，它只是换了落脚点，并且只在两个方向上加了码。

下周要看的不是指数还能涨多少，而是这个斜率能不能摊开。盯三个地方：阿里和中芯的成交能不能守住现在这一档；腾讯能不能止跌；小米、美团这些涨幅还在1%以内的票能不能跟上来。最后一条最关键——它量的是宽度，不是高度。

宽度补上，这轮上涨才算走完换仓、进入第二轮；宽度补不上，指数就还是被少数几只票拉着走，涨跌都会被它们的波动放大。周五给出的只是一条斜率，不是高度。

📌 数据来源：腾讯实时行情

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