158 恒生科技：估值分层，决定阳线的高度
（相关：156 恒生科技：大涨里的内部换座）9月4日，恒生科技收在4569.80点，涨2.27%，跑赢恒生指数（+1.74%）；11只成分股10涨1跌，样本平均涨2.82%。阳线的广度不缺，缺的是整体性——把估值摊开看，市场做的是分层，不是全面重估。样本里当期利润最扎实的一批平台，估值普遍不高：京东收110.4港元、涨3.27%，腾讯收442.8港元、涨2.26%。这一摞是恒生科技的基本盘：...
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157 港股创新药：反复缺席普涨，市场已切换定价逻辑
（相关：101 港股创新药：赛道普跌，分化未至）同一天，同一个市场：恒生科技11只样本平均涨2.82%，10只收红；创新药11只样本平均跌1.79%，只有3只收红。放在单日看是分化，拉长到几周看是反复：港股risk-on的日子里，创新药已经不止一次集体缺席。一次掉队是情绪，反复掉队就是定价。市场正在把港股创新药从"搭beta的板块资产"改判成"一串等待兑现的事件资产"——大盘情绪起来时，资金...
156 恒生科技：大涨里的内部换座
（相关：139 恒生科技：指数横盘，钱开始按盈利重新排队）上周五（9月4日）恒生科技指数收于4569.80点，涨2.27%，跑赢恒生指数（25650.87点，+1.74%）。11只成分股10涨1跌，唯一收绿的是中芯国际，跌1.25%。单看指数，这是一根标准的risk-on阳线；拆开成分股，更像一次内部换座。腾讯收442.8港元、涨2.26%，阿里收110.1港元、涨2.42%——权重股的涨幅...
155 港股创新药：普涨日冷场，钱只认兑现
（相关：116 港股创新药：普涨日掉队，资金按催化剂选票）上周五港股risk-on：恒生指数涨1.74%，恒生科技指数涨2.27%，样本股10涨1跌。同一天，创新药11只样本只有3只收红，平均跌1.79%。大盘越热，这个板块越冷。分化最扎眼的是金斯瑞：单日跌13.33%，成交32亿港元，量能明显放大。周四还收在36.3港元，一天跌回31.46。普涨日里出现这种放量长阴，更像个别资金在集中离场...
139 恒生科技：指数横盘，钱开始按盈利重新排队
（相关：137 恒生科技：腾讯逆势吸金，资金从电商半导体换仓）上周五收盘，恒生科技指数收4605.15点，跌0.33%；恒生指数收25584.79点，涨0.07%，科技跑输大盘0.4个百分点。11只成分股3涨6跌，美团、百度平盘。表面平静的一天，内部却在悄悄重新排队。最显眼的信号在成交。腾讯收涨1.65%，单日成交额居成分股首位，明显高于次席阿里巴巴，差出一个身位。阿里跌1.39%，中芯国际...