309 港股创新药：涨幅榜前三只用3.8亿，成交榜前三压着71亿

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周五（10月23日）收盘，恒生科技涨2.05%，恒生指数涨0.69%；港股创新药ETF涨2.38%，恒生医疗ETF涨1.72%，11只样本股9涨2跌，平均涨1.42%。数字都朝上，但钱落在哪，是另一回事。

把成交额排一遍，涨幅榜和成交榜几乎是反着来的。

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涨幅前三的康龙化成涨3.61%、复宏汉霖涨3.50%、康诺亚涨3.22%，三只成交额加起来3.8亿——1.5亿、0.3亿、2.0亿。成交前三的药明康德24.9亿涨0.98%、药明生物23.9亿涨1.19%、金斯瑞22.4亿跌3.89%，三只合计71亿；剩下八只加起来32亿。

71亿压在三只最大的票上，换回来的是0.98%、1.19%，和一个-3.89%。这不是买盘在推价格，是买盘在同一个位置反复换手——有人按利润表往外走，有人按管线往里进，谁也说服不了谁，价格就横在那里。真正把涨幅榜拉起来的那3.8亿是轻的：1.5亿能拉出3.61%，0.3亿能拉出3.50%。小票的涨幅不需要多少钱，但同样留不住多少钱。

资金挑最厚的那三只做换手，要的是一个进得去也出得来的容器；涨幅却落在成交最薄的三只上，说明增量买盘还没到愿意为整个板块付钱的程度。容器和买盘不是同一批钱，动作就自然分开了——一边抬成交，一边抬价格，只是这两件事没有被同一批人做在同一只票上。

上周的工具还吃不到反弹的零头，港股创新药ETF只涨0.16%，等权平均2.00%；这周反过来了，工具2.38%，等权1.42%。ETF按市值打包，它跑在等权前面，说明权重那一端确实从跌转成了涨。方向是变了，可力度没变。

所以这轮反弹现在的状态很清楚：方向被大票点了头，力度还没被大票点头。涨幅榜是小钱打出来的，成交榜是分歧堆出来的，两者不在同一个位置。

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下周看一件事就够——那三只压着71亿的票，能不能把成交换成价格。换得出来，3.8亿撑起的涨幅榜才有地基；换不出来，康龙化成那3.61%也只是被换手一遍，从谁的账户挪到另一个账户。

📌 数据来源：腾讯实时行情

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