280 港股创新药：八只上涨分两拨，ETF只动了0.16%

周五港股收盘，恒生科技指数涨1.16%报4108.24点，恒生指数涨0.52%报24186.83点。创新药这一篮子11只票，8只上涨、3只下跌，平均涨2.00%，比科技那一端还猛。

但两只跟踪港股医药的ETF给出的读数完全不同：港股创新药ETF涨0.16%，恒生医疗ETF涨0.74%。等权2.00%，工具0.16%，这不是一个点的差，是两层行情的差。

八只上涨要拆成两拨。一拨是跌深了回抽的：金斯瑞涨5.38%，可它这一周从42.40掉到33.30，整周还跌21.46%；康诺亚涨7.62%，周一到周四也一路从79.90退到76.15。这两家报表上都还没有利润，买的不是价值，是跌出来的空间。

另一拨只有一只。百济神州涨4.36%，PE 155.41倍，一周涨7.35%。它是这条线上少有的把管线变成当期收入的公司，贵，但贵在有人肯为兑现付钱。

被卖的那三只，恰好是账算得最清的一批：药明康德跌2.19%，PE 27.83倍；康龙化成跌2.22%，26.30倍；药明生物跌0.90%。这一端收入跟着客户的研发投入走，数字看得见，兑现得慢，反弹日反而被拿来换钱。

ETF几乎不动，说明板块层面还没有新钱。它按权重打包同一批资产，权重压在药明系和几个大市值名字上；权重不涨，等权涨再多，也只是筹码在最轻的那几只之间换手。

把一周连起来看更清楚：恒生科技指数跌2.13%，恒生指数跌0.10%；创新药这11只里只有3只收涨，金斯瑞一周跌21.46%，康龙化成跌13.73%，药明生物跌10.49%。周五这根阳线放到周线上，只够补回一点。

下周要盯的还是这三件事：金斯瑞、康诺亚这类跌深的名字能不能放量续走；百济神州这条有兑现的线能不能带出第二只；两只ETF的涨幅能不能追上等权。三件同时成立，才叫资金回来了；只有前一件，就还是上一周那次内部换手的延长。

📌 数据来源：腾讯实时行情

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