（相关：116 港股创新药：普涨日掉队，资金按催化剂选票）上周五恒指涨1.21%收在26009点，恒生科技指数涨1.40%，港股创新药ETF却跌0.97%。同一天里11只创新药成分股5涨6跌——指数很强，板块很平。这不是板块强弱的问题，是定价模式的问题。周五的涨跌几乎不看估值。康诺亚涨3.28%、金斯瑞涨3.24%，两只亏损标的领涨；复宏汉霖跌2.49%，PE却是正的。盈利不再是安全垫，静态...

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7月31日晚上，交易所托管机房里的一批网线被关掉了。关掉的是"局域网行情线路"——一种只有把服务器托管在交易所机房的机构才能用的行情接入方式。以前，量化私募把服务器放在交易所同园区，行情走机房内的专线光纤，比外部机构快几十到几百微秒。从8月1日起，所有人都改走广域网专线：券商机房到运营商机房再到交易所机房，物理链路上被拉到同一起跑线。一微秒是一百万分之一秒，人眨一次眼大约要40万微秒。几百微...

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（相关：003 银行连涨三天后科创50单日+8.41%：防御到进攻只用了一天） 90个行业板块，今天只有5个在涨。涨的全是防御性品种：中药、银行、油气、医药商业、燃气。跌的全是需要想象力的方向：电子、军工。五对八十五，这不是分化，是碾压。银行净流入65.8亿，全场其他板块加起来都不到这个数。不是银行突然变好了——是资金在系统性降仓的同时，把剩下的仓位挪到了最不需要想象力的地方。中药紧随其后，...

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