122 半导体天量换手：抛的是溢价，不是产业
（相关：120 台积电微涨0.71%：市值2.17万亿美元，代工军火商被重新定价）电子器件与电子信息今天合计成交3189亿，一个跌2.68%，一个跌2.51%。全市场量能最集中的方向，收出了最重的阴线。放量下跌意味着分歧在放大，筹码在快速换手，而不是沉淀。但链条内部不是普跌，是分层跌。寒武纪跌6.37%，兆易创新跌6.70%，设备龙头北方华创只跌0.91%。跌幅最深的是估值最贵的设计与算力，...
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046 恒生科技：普跌之下估值分化，安全边际待催化剂激活
恒生科技上周五收跌1.47%，4629.51点收盘。11只成分股仅中芯国际飘红，其余10只全线回撤，平均跌幅1.83%。从指数层面看，这是两周反弹后的技术性整理，但拆开个股结构，估值的分化把不同资产的性价比拉开。跌幅最大的几个权重股值得逐个看。阿里巴巴跌4.26%，PE降至17.98倍；腾讯控股跌2.38%，PE降至15.87倍；小米集团跌1.55%，PE为14.98倍；京东集团跌1.25%...
028 港股创新药：PE从21倍到128倍，暴跌日里估值不是护身符
（相关：009 港股创新药：普涨之下，CXO在画分界线）上周五港股创新药板块全线下挫。11只核心标的无一上涨，平均跌幅超过七个点。恒生医疗ETF和港股创新药ETF双双跌超5%。但跌法完全不同。（相关：007 港股创新药：钱在填估值洼地，不是在追高）百济神州PE 128倍，是板块里估值最贵的梯队，只跌了不到三个点。药明康德PE才21倍，估值不到百济的五分之一，反而跌了五个多点。君实生物尚未盈利...