（相关：046 恒生科技：普跌之下估值分化，安全边际待催化剂激活）创业板今天跌了7%以上，两市成交破两万亿。这是今年科技方向最集中的一次卸货。半导体龙头跌幅在5%到7%，全球科技偏好同步收缩——但上证只跌了1%出头，钱没有离场，只是在从高估值科技搬去低估值蓝筹。回到周期框架里看，这种下跌不算意外。基钦正处在去库存磨底末期，下半年到明年会转向补库。三周期共振向上的方向没有破，磨底期本就伴随剧烈...

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