（相关：143 谷歌收跌2.09%：广告基本盘没变，估值先回到17倍）昨夜亚马逊收跌 1.87%，报 254.92 美元，市值 2.75 万亿美元。一句话定位：电商+云计算复合体，AWS是AI训练第二大供应商。（相关：140 微软收涨1.68%：重回500美元上方）业务拆解。收入大体四块：电商占四成，自营加第三方市场，Prime 会员和 FBA 物流把履约做成了基础设施；AWS 约 17%，...

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（相关：088 谷歌逆势涨3.22%：指数微跌之夜，广告基本盘接住期待）隔夜美股三大指数集体微跌，纳指跌0.60%，亚马逊却跌了2.09%，明显跑输大盘。一句话定位：电商+云计算复合体，AWS是AI训练第二大供应商。（相关：085 微软微涨0.13%：距年内高点回落9%，软件龙头的AI溢价还在不在）业务拆解。收入结构里，电商约占40%：自营加第三方市场，靠Prime会员和FBA物流把履约做成...

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（相关：032 谷歌单日涨5.22%：当AI交易重新洗牌，搜索帝国的底牌不在模型里）当英伟达在AI浪潮里一路狂奔时，亚马逊不声不响地跌了不到一个点。它不需要讲性感的故事。亚马逊是"电商+云计算复合体，AWS是AI训练第二大供应商"。（相关：029 微软一天跌7.28%：当AI卖铲人的铲子也开始降价）四块拼图。电商占四成收入，自营加第三方市场，配Prime会员和FBA全球物流。AWS占17%，...

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