081 创新药全线大涨9.47%：资金给尚未盈利的公司重新定价

上周五收盘，恒生指数涨0.54%，恒生科技指数涨0.78%，盘中波澜不惊。同一时刻，创新药走出完全不同的剧本：11只跟踪标的全线上涨，平均涨幅9.47%；港股创新药ETF大涨5.81%，单日成交超过110亿元。

这不是普涨，是定向迁徙。恒生科技几乎原地踏步，创新药却集体飙升，两条线在同一交易日拉开如此大的剪刀差，说明资金正在对创新药做一次独立重定价——而重定价的主角，恰恰是那些尚未盈利的公司。

涨幅榜的前两名是再鼎医药和金斯瑞，分别上涨18.38%和16.18%，两家公司目前都尚未盈利。涨得最猛的并非基本面最扎实的标的，而是弹性最大的，资金买的是预期兑现的期权价值，不是当期利润。药明生物涨10.83%，成交额居板块首位，CXO链条同步点火，行情有宽度，不是单点异动。

对照恒生科技内部的僵持：中芯国际涨2.37%已是权重里最强，腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩反而小幅收跌。资金没有留在原地，更像是从拥挤的科技仓位里腾挪，去追逐被冷落已久的创新药。百济神州涨5.26%，信达生物涨4.29%，两只头部公司估值都不便宜，市场愿意为管线兑现支付溢价，板块内部的风险偏好全面回升。

这一轮上涨的本质，是资金对"亏损"态度的转变：过去亏损是估值的雷，现在亏损成了弹性的来源。接下来的观察点很简单——若高开后的回踩能守住涨幅的一半，说明买盘是配置盘；若放量后迅速缩量回落，这轮重定价就只是情绪脉冲。判断标准不在涨幅，在换手之后的承接。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 同花顺行业排名

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