光伏产能出清到哪了：融资余额告诉你钱还没回来

6月4日沪深融资余额合计28909亿，融券只有210亿。杠杆资金没有大面积撤退，但也没有加仓——它在等。

国债10年期1.72%，Shibor隔夜1.32%，LPR 1年期3.0%——钱很便宜。便宜的钱通常会找去处。

PPI 4月同比2.8%，比3月的0.5%跳了一大截。这不是需求爆发的证据——这是基数的数学游戏。光伏要的不是PPI反弹，是电价机制稳定和消纳能力提升。

我自己的光伏仓位是两年前买的，现在还套着。这两年我学到的一件事：行业周期不是等来的，是熬过去的。熬的成本不是浮亏数字，是你每天看着别的东西涨而自己手里的不动。

指数分道扬镳时该看谁的脸色——我写过，不同指数讲不同的故事。光伏自己也在讲一个被忽略的故事：钱在等，不是走了。

PMI停在50，数字会说话但不会替你走路——PMI 5月制造业50.0，非制造50.1。停在荣枯线上，光伏的需求恰恰来自那些不会替你走路的东西——配储政策、出口退税、电网消纳。

于是你面前摆着一个问题：28909亿的融资余额，210亿的融券，便宜的资金——钱没走，但也不急着回来。你等得起吗？

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📌 数据来源：国家统计局 / 中国外汇交易中心 / 沪深交易所 / 东方财富 | ⚠️ 个人思考记录，不构成投资建议