042 90个行业全跌，半导体成了唯一的避风港

今天A股没有幸存者。同花顺90个行业板块全线飘绿，0涨90跌。上证跌1.61%，深证跌2.47%，创业板跌2.65%。科创50只跌了0.14%，开盘低开后一路爬回来，日内振幅超过四个点，几乎收复全部失地。两市成交额1.93万亿。

但真正刺眼的是板块之间的裂谷。贵金属一天跌掉六个点，电力、工业金属、能源金属、小金属紧随其后，整个资源品链条被拆解式抛售。另一端半导体只跌了0.10%，成交额3440亿，全市场最高。

成交没有缩量，不是恐慌性崩盘。钱在跑，但不是离场，是在换地方。

上周还在追贵金属和能源金属的资金，今天全涌进了半导体。逻辑反转的速度比过去任何一次都快：资源品的通胀叙事在一天之内被证伪，AI和国产替代重新成为唯一的共识方向。

周期框架给出的锚点是三周期共振向上，但基钦磨底期必有震荡。资源品方向的跌幅已经远超正常回调级别——贵金属一天六个点的跌幅，放在任何周期框架里都是结构性出逃的信号。

科创50的走势尤其值得拆解。低开之后没有继续下探，而是缓慢爬升，最终几乎平收。四个多点的振幅说明多空在这个位置激烈博弈，但买方没有放弃。半导体三千多亿的成交额不是有人在出货——是有人在接。

当资源品一天跌掉半个月的涨幅，半导体在同一天几乎不跌，轮动的方向不需要更多证据。

问题是：这种切换能持续吗？还是又是一次一日游？6月初半导体也有过类似的"全村希望"时刻，两天后就被资源品反扑。这次的差异在于流动性——接近两万亿的成交不是反弹的量，是切换的量。

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