096 科创50领跌1.11%：高开低走的一天，AI链内部在换仓

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今日五大指数全线高开低走。
上证早盘冲高后一路回落，收跌0.50%；
科创50高开近1.5%后翻绿，收跌1.11%，领跌全场。
两市成交2.55万亿，量能没有萎缩。

高开低走的资金含义，在行业层面看得很清楚。
早盘科技情绪带动指数冲高，午后兑现盘集中涌出。
有色金属放量下跌3.22%，成交1010亿，成为全场最重的抛压；
石油、钢铁、化肥同步走弱。
另一批板块全天维持红盘：供水供气、医疗器械、酿酒、电力，
量不大，方向却一致。

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真正值得拆的是AI链内部的动作。
半导体设备今天继续回调，把昨天的反弹幅度又吐了回去；
算力服务器方向却逆势上行，
中科曙光涨3.71%，中芯国际同步翻红。
高位横盘的寒武纪冲高后大幅回落，振幅超过6%。
设备端的回调不像是基本面转坏，
更像涨幅兑现之后的仓位再平衡。
同一个链条里，设备在退、服务器和代工在进，
这不是板块退潮，是资金在内部换仓——
从涨了多日的设备端，向相对低位的算力应用端挪动。

周期框架给今天的走势提供了一个解释。
三周期共振向上，但基钦周期仍处去库存磨底末期，
这个阶段的特点就是情绪反复，指数级的震荡随时可能出现。
高开低走是磨底期的常态样本，不是趋势拐点。
国际油价同步走弱，商品端的退潮与资源股放量兑现互为印证。

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一天的冲高回落，把资金的偏好重新摆了一遍：
资源在撤、防御在接、AI内部在做高低切换。
磨底期的每一次震荡，都在为下一轮方向选择积累筹码。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 同花顺行业排名

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