095 有色领跌3.22%：资源退潮，低波防御接棒

今日A股高开低走。上证开盘3957冲上3968后一路回落，收3926.96跌0.50%；深成指收14289.44跌0.87%；科创50跌1.11%居前。两市成交约2.55万亿。

开盘的涨幅没有守住，午后逐级走低，尾盘几乎收在日内低位附近。量能没有萎缩，说明分歧在放大，不是没人交易。

领跌的是一整条资源链。有色金属收跌3.22%，成交1010亿，紫金矿业跌4.08%；石油、钢铁、房地产同步走弱。

逆势翻红的是电力、供水供气、医疗器械、酿酒、生物制药，清一色低波防御。

高开低走和资源退潮是同一件事。早盘情绪不差，午后资金不愿为高位品种追价；钱没有离场，只是换了个更稳的位置。

这不是恐慌抛售，是风险偏好收缩。强势板块熄火、防御板块接棒，往往出现在一轮上涨后的震荡消化期。这类切换的典型特征是：跌的品种集中、涨的品种分散，指数跌幅不大，结构上却已经换了主角。

放到更长维度看，资源股的退潮未必是基本面恶化，更多是前期涨幅兑现后的拥挤度消化。同一轮周期里，涨得最急的板块，往往也是回调时最显眼的板块。

周期框架看，基钦周期仍处去库存磨底末期，磨底阶段本就伴随数次中等幅度震荡，今日走势更像消化而非反转。

后续观察点：成交能否萎缩、资源股能否止跌。两者不出现，风格切换的惯性就还在。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 新浪行业排名

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