148 反弹全灭：这一跌在杀什么

两市成交缩到1.79万亿，比昨日少了约2400亿。上证收跌0.97%，指数不算难看。

真正刺眼的是行业分布。49个行业只有4个收红，其余全绿，红盘的几乎都是小体量板块，撑不起任何领涨叙事。

昨天领涨的农林牧渔今天领跌全场。传媒娱乐、煤炭、有色金属同步走弱——把过去一周反弹过的方向排在一起，几乎全在今天的跌幅榜上。

把这些连起来看，结论很直接：这轮下跌专杀反弹。每一次脉冲上涨，第二天都被打回原形。

没有增量资金进场，脉冲一出现就成了存量兑现的窗口。涨得越急的方向，身上压着的兑现盘越多，回落也越快。

风险偏好收缩到极致时，钱不肯追高，只肯在别人抬轿时下车。反弹不是起点，是出口。

全市场唯一的例外是电子系。电子信息与电子器件合计成交约2550亿，占两市14%，连续第二天霸占成交榜首。

它的跌法也在变。电子器件今天缩量到1147亿，跌幅从昨天的2.83%收窄到1.20%。

放量急跌之后接缩量阴跌，说明恐慌性抛压在减弱，接盘资金却还没进场。这种磨法，和被砸的反弹不是一回事。

全市场找不到任何一个连续两天收涨的行业。这个零比点位更能说明问题：情绪还在地量区，反弹没有持续性。轮动快到极致，就是没有轮动。

接下来盯的不是指数，是两件事：电子系成交能不能缩回千亿以下，量先缩、价才稳，换手才算接近充分；第一个连涨两天的方向出现在哪里，那才是情绪修复的起点。在此之前，每一次脉冲都只当噪音。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 新浪行业

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