139 恒生科技：指数横盘，钱开始按盈利重新排队

上周五收盘，恒生科技指数收4605.15点，跌0.33%；恒生指数收25584.79点，涨0.07%，科技跑输大盘0.4个百分点。11只成分股3涨6跌，美团、百度平盘。表面平静的一天，内部却在悄悄重新排队。

最显眼的信号在成交。腾讯收涨1.65%，单日成交额居成分股首位，明显高于次席阿里巴巴，差出一个身位。阿里跌1.39%，中芯国际跌1.61%——电商与半导体一起被抛，钱没有离开港股科技，只是换了站队的位置。哔哩哔哩涨1.62%，小米涨1.24%，上涨的一侧同样不是靠想象撑着的公司。

换队的依据，摊开是盈利。腾讯、小米估值都不高，赚真金白银的公司并没有被给到多高的溢价；而中芯国际估值极高，故事性更强的半导体龙头周五反而被减仓。资金在指数横盘期做的事，本质上是用脚投票：盈利确定的先企稳，估值靠想象的先让位。

整周看，恒生科技在4600点附近窄幅震荡，指数层面没有给出方向，但个股层面的方向已经很清楚。下周真正要盯的，不是指数能否突破，而是腾讯这种吸金能力会不会扩散到其他盈利型公司——若扩散，横盘是蓄力；若不扩散，横盘只是少数股票的独角戏。

📌 数据来源：腾讯实时行情

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