229 休市第二天：港股先跌2.60%，跌的是互联网

长假第二天，A股没有报价，还在跳的价格只剩外围。今天港股低开低走，恒生指数收23972.29点、跌2.60%，全天没能翻红；恒生科技跌2.26%，国企指数跌2.31%。

但这2.60%不是均匀的。腾讯跌2.27%、阿里巴巴跌2.06%、美团跌2.09%、小米跌3.96%、哔哩哔哩跌4.60%——互联网和消费是主要失血口；中芯国际只跌0.66%，是权重里最抗跌的一只。

把它和隔夜美股放在一起，结构就清楚了。10月1日美股三大指数几乎收平：道指涨0.04%、纳指涨0.04%、标普500涨0.19%；半导体ETF（SMH）涨1.45%，独自走强。

海外半导体在涨，港股半导体在扛，单边下跌的只有中国互联网。被重新定价的不是"科技"这个大类，是一部分资产的溢价。

A股节前最后一天做的其实是同一件事。9月30日上证收3842.19点、涨0.31%，沪深300涨0.29%，同一天科创50跌2.51%，两市成交1.44万亿——指数被权重抬住，最贵的线先让出来。

放回周期坐标：康波在上行早期，朱格拉的设备投资还在上行中段，基钦停在去库存磨底末期，三周期共振向上，风险等级中等。框架管方向，假期里管不了节奏。

港股这笔折扣，节后A股得自己消化；半导体那头，外围给的是反向参照。假期里没有A股的价格，答案只能先记在港股和纳指上——复牌第一天，先答一遍。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 东方财富港股行情

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