076 资源广谱走强：补库周期的行业序章

上证收在3900点上方，涨0.57%，两市成交2.53万亿元。科创50早盘一度深跌，尾盘翻红。深成指与创业板微跌，红盘收场的只有上证和科创50。

数字之外，分化更扎眼：资金在明确的选边，而不是普涨。

量能没有萎缩，资金没有离场，只是在板块之间搬家。搬家会留下价格的痕迹，资源链的K线就是证据。

领涨的是煤炭，涨4.44%。石油、有色、化工、化纤同一天集体收红。上一轮是贵金属的单点行情，这一轮是资源链的宽度——资金不是押注某一个品种，而是在给整条上游重新定价。

为什么是现在？周期位置给了坐标。基钦周期正处在去库存磨底末期，下半年到明年将转向补库。补库总是从上游起步：库存见底时，最先感知价格回暖的是原材料。单点行情可以是情绪博弈，广谱走强更像是产业行为的预演——企业开始为下一轮生产提前备货。

同一天收跌的名单同样有信息量：汽车、钢铁、发电设备，中下游制造整体走弱。上游热、中下游冷，正是补库启动初期的典型温差——原材料先动，加工环节还在观望成本能不能向下游传导。

科技侧没有撤退。电子器件的成交额居两市板块之首，板块收红，科创50从深跌中一路拉回。资金不是离开成长，只是把更高的边际定价给了上游资源。

节奏仍需警惕。三周期共振向上不等于没有回调，磨底阶段总伴随几次像样的震荡。若资源广谱只是避险资金的拥挤，会重演贵金属的急涨急跌。区分办法盯中游：化工下游与机械制造跟进补库，资源行情就是序章；只有上游独舞，仍是存量博弈。

📌 数据来源：腾讯实时行情 / 新浪行业分类 / 周期框架

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