116 港股创新药：普涨日掉队，资金按催化剂选票

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上周五恒指涨1.21%站上26009点，恒生科技指数涨1.40%，港股创新药ETF却跌0.97%，11只创新药成分股平均涨幅只有0.03%。大盘普涨的日子，这个板块掉队了。

掉队不是重点，掉队的方式才是。板块内部没有跟随大盘上涨，也没有整体下跌——5只涨、6只跌，平均涨幅几乎为零。真正值得看的是分化的方向：领涨的康诺亚涨3.28%、金斯瑞涨3.24%、药明生物涨2.74%；领跌的复宏汉霖跌2.49%、君实生物跌2.35%、康龙化成跌1.95%。

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涨的和跌的，区别不在估值。康诺亚PE为负，金斯瑞PE为负，两只亏损公司领涨；复宏汉霖PE 40.85，盈利公司反而领跌。资金在这个板块里完全不按估值选票，按的是催化剂——谁有临床数据、谁有BD授权、谁的故事还能讲，钱就去谁那里。

同一时间，恒生科技里小米涨4.54%、网易涨4.45%，弹性集中在科技。创新药没有增量资金进场，存量资金只能在个别标的上做文章，所以ETF被权重股拖累下跌，个股却还有领涨的。上涨没有宽度，是这轮创新药行情最诚实的注脚。

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什么时候板块重新有戏？信号不在指数，在宽度：ETF转涨、领涨标的扩散、盈利公司开始跟涨。在那之前，创新药的钱只认故事，不认报表。

📌 数据来源：腾讯实时行情

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