缩量与放量，两天的阴线说的不是同一件事

今天上证收在3959点，跌了1.70%。深证跌3.22%，创业板跌3.69%，科创50跌4.30%。单看跌幅，这是连续第二根阴线，和昨天加起来，科创50两天蒸发了将近8个点。

但跌和跌不一样。昨天是恐慌性抛售——4587家下跌，成交2.79万亿，北向却净买了29.52亿。今天是缩量下跌——成交萎缩到1.8万亿级别，北向小幅流出。两天的市场语言完全不同：第一天是「跑，先跑再说」，第二天是「不想买了」。

如果只是看K线，两天都是阴线，结论一样。但如果拆开资金行为，第二天的问题比第一天更大。恐慌日北向在接、内资在抛，说明有人在定价分歧中下了注。缩量日北向也不买了、内资也不抛了，说明两边的资金都在观望——没人愿意在这个位置做方向性判断。

这不是坏事。急跌之后的缩量横盘，往往比急跌之后的放量反弹更健康。反弹会骗人，缩量不会。缩量是在说：该走的人已经走了，想买的人还在等。

那在等什么？两融余额还在28900亿上方，Shibor隔夜1.35%便宜得不像话，钱在桌上放着。等的可能就是明天开盘那一下——是低开破位逼出最后一批割肉盘，还是高开确认今天这3950一带就是短期情绪底。

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