（相关：244 超威半导体涨2.80%：市值1.06万亿美元，166倍PE的双线账）假期里的港股走到第四个交易日，恒生指数收24130.50点、跌0.62%，恒生科技跌0.68%，国企指数跌0.57%，三个跌幅都不大，可把成交额翻出来画面就换了：9月30日恒生指数成交1872亿港元，今天947亿，恒生科技从426亿港元缩到212亿港元。长假里少掉的不是价格，是出价的人。四天的涨跌互相抵掉。恒指从9月30日的24613点走到今天，净跌1.96%；恒生科技净跌1.40%，国企指数净跌1.67%。这不是一段行情，是一串在低流动性里报出来的价。（相关：241 台积电涨2.75%：市值2.52万亿美元，36倍PE的代工账）来回甩得最狠的也是同一批票。金斯瑞生物科技10月6日涨7.67%，今天跌12.70%，四天净下来倒亏4.37%；阿里巴巴10月6日涨2.66%，今天跌2.59%，四天净跌1.13…

长假第七天，A股还是没有报价，能跳的价格只剩港股。恒生指数收24130.50点、跌0.62%，恒生科技跌0.68%，国企指数跌0.57%——昨天三大指数各涨约一个点，今天基本原样吐了回去。吐回去的顺序和涨上来的顺序一样。昨天领涨的阿里巴巴今天跌2.59%，前天补回的那一截几乎全数还出；腾讯控股跌1.77%、小米集团跌1.32%，也都退了回去。只有京东集团涨1.25%、网易涨1.56%还站在红盘上——同一条互联网线，昨天一起涨，今天只留下一半。这说明昨天那根阳线不代表资金转向，只是长假里没有新钱进来。南向通道还关着，能给这批票定价的只有外资和本地资金；仓位调一调，指数就能挪一个点，第二天再调回来。医药里弹性最大的那只先被兑现。金斯瑞生物科技跌12.70%，把昨天涨的连同更早一周的涨幅一起还了回去；药明康德几乎走平，只跌0.09%。同一条线上，涨得越快的票回撤越急。半导体还是原地踏步：中芯国…

（相关：241 台积电涨2.75%：市值2.52万亿美元，36倍PE的代工账）10月6日美股收盘，AMD涨2.80%报649.42美元，距52周最高只差1.4%。同一个晚上，半导体ETF（SMH）微跌0.22%，纳指涨0.45%。唯一在CPU和GPU同时挑战Intel和英伟达的公司。（相关：238 英伟达涨1.34%：市值5.65万亿美元，29.6倍PE的算力账）收入分四块。数据中心约占45%，装的是EPYC服务器CPU和MI300X这类AI加速器：前者抢的是英特尔的服务器地盘，后者是市面上少数能替英伟达顶班的产品。客户端约占30%，桌面和笔记本的Ryzen。游戏约占15%，Radeon显卡，外加给PS5、Xbox做的定制芯片。嵌入式约占10%，FPGA和自适应SoC，底子是收购来的赛灵思。四成半收入压在数据中心上，这一块的增速就是它的业绩锚。壁垒是chiplet，把大芯片拆成小芯片再拼…

（相关：240 港股接棒的两块：锚在境外，不在内需）长假第六天，A股还是没有报价，能跳的价格只剩港股：恒生指数收24280.56点、涨1.00%，恒生科技涨0.94%，国企指数涨0.96%。三大指数一起收红，涨的却是前一天没动的那批。把假期三个交易日连起来看，热闹要打折。恒指从9月30日的24613点走到今天，净下来还差1.35%；恒生科技差0.72%，国企指数差1.11%。连涨两天，也没把放假前的价格补回来。（相关：239 休市第五天：港股收红，接力的是半导体和创新药）更值得说的是，港股这三天等于先替A股做了一道题。9月30日A股那边，中芯国际跌4.70%，药明康德涨4.16%——同一天、同一条产业链的两端，给出的是相反的信号。假期里港股的答案很明确：药明康德涨2.92%、信达生物涨2.11%、金斯瑞生物科技涨7.67%，医药这条线接着走；中芯国际只涨0.41%、联想集团跌1.45%，…

（相关：239 休市第五天：港股收红，接力的是半导体和创新药）长假第六天，A股仍没有报价，还在跳的价格只剩港股。今天恒生指数收24280.56点、涨1.00%，恒生科技涨0.94%，国企指数涨0.96%——三大指数齐涨约一个点，结构却和昨天换了位置。昨天领涨的半导体今天让了位。中芯国际只涨0.41%，昨天涨4.66%的联想集团反过来跌1.45%。隔夜美股这条线并不弱：纳斯达克涨1.05%、英伟达涨2.12%、台积电涨2.75%——外部的顺风还在，港股这块自己没接。（相关：112 半导体净流出60.9亿：放量滞涨之后，资金去了医药）接棒的是上一交易日只止跌的那批。阿里巴巴涨2.66%、小米集团涨1.59%，腾讯控股和京东集团也翻红。10月2日那根大阴线砸的正是互联网，当天恒指跌2.60%，腾讯、阿里、小米一起被按下去。阿里一天就补回了两天的跌幅，腾讯和小米只补回一截。医药是另一条独立的线：…